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权证知识大全

来源： 作者： 发布时间：2008-05-04

什么是权证？

权证，是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。

权证有哪些种类？

认购权证：权证持有人有权按约定买入标的证券；

认沽权证：权证持有人有权按约定卖出标的证券；

欧式权证：持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券（例如宝钢认购权证,580000等）；

美式权证：持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券（目前国内没有发行）；

百慕大式权证：行权方式为欧式和美式的混合方式（例如万科认沽权证，038002）。

什么是权证创设制度？

1.取得创新活动试点资格的证券公司(简称“创设人”，目前创新试点券商有包括光大证券在内的13家券商)可按规定创设权证；

2.创设人创设的权证与相应的认购权证或认沽权证相同,并使用同一交易代码和行权代码；

3.创设人应开设权证创设专用帐户；创设认购权证的，创设人应开设履约担保证券专用帐户,并全额存放相应股票,用于行权履约担保；创设认沽权证的,创设人应开设履约担保资金专用帐户,并全额存放现金,用于行权履约担保；

4.深交所特别规定：

（1） T日创设的权证，T+2日才能卖出；

（2） 首次权证发行量在6亿份以内的，当日可创设权证数量不超过3亿份，首次发行量在6亿份以上的，当日可创设权证数量不超过首次发行量的50％（例如：鞍钢认购权证共发行1.131亿份，当日可创设数量不超过3亿份即可，可以大于1.131份的50％；而万科认沽权证共发行21.4亿份，当日可创设数量不得超过21.4*50％＝10.7亿份）；

（3） 创设在权证与同标的证券的同种权证之和乘以行权比例，不超过无限售条件标的证券的100％（例如：万科认沽权证21.4亿份，无限售条件股份26.7294亿股，万科认沽权证实际可创设数量≤（26.7294-21.4＝5.3294亿份）。

权证涨跌幅与股票有什么不同？

权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的：

权证涨（跌）停板幅度＝标的证券当日涨跌停板幅度×125％

（实例：见下面投资权证优点部分实例）

投资权证的有哪些优点？

1. 短期可能获得巨大收益：权证涨跌幅度远大于一般股票，使得短时间内获得巨大投机收益成为可能；

例如：A公司权证前收盘价4元，股票前收盘价16元，当日股票最多可以涨跌10％，即1.6元，而权证当日最多可涨跌的幅度为1.6×125％＝2元，权证当日的价格波动区间为2—6元, 换算为涨跌幅比例可高达50％，是股票涨跌停板比例的5倍，这就是权证的杠杠效应。

正是由于权证的这种杠杠效应，使得一些客户在对权证的投资中在短期内取得了巨大的收益，某券商深圳华强路营业部有两位客户在投资权证中，资产分别从30万增值到90万，80万元增值到300万元，3个月内的获利率分别为200％、275％。

2. 进出方便：权证交投活跃，交易实行T+0,大机构、中小投资者进出都比较方便；

3. 锁定风险，提高收益：稳健的投资者将固定收益品种与权证进行恰当比例的组合投资，可以达到锁定风险、提高收益的目的。

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