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专家解困获利之道 未来几年中国资产增值最快

来源： 作者： 发布时间：2008-04-16

市场震荡，许多投资者对眼下宏观经济走势、资本市场下一步发展很难做出明晰判断，于是，各类理财专家演讲令市民们趋之若鹜。演讲完毕后的自由提问时间，常常成为上下互动，气氛最热烈的时刻。

记者亲自参与两场专业演讲，一为，上海理财专修学院执行院长徐建明的主题演讲"全球化背景下的理财之路"，二为，友邦华泰基金管理有限公司资深投资顾问范嘉楠以"从全球市场看中国股市"为主题的演讲，两场演讲都称得上盛况空前。无论听众提出什么问题，演讲者均力图从更宽阔的视野、更宏观的角度为投资者理清思路。记者把相关内容分成几个题目辑录如下，以飨读者。

A、投资中国资产增值最快

通胀状况关乎股市行情

市民：你认为投资要有超前意识，资产配置应考虑全球背景。我看投资意识也不能太超前，我３年前就买了我们公司在美国上市的股票，当时的价格是一股２５美元，现在是３美元，一年前我又买了港股，一股是１．７５元，现在跌到３毛，损失太惨烈了，你对此如何评价？

徐建明：这位女士的资产一定不少了。资产数额不同，人们的追求也会不同。对于高额资产的人，他们更多考虑的是资产安全、保值和继承等问题。如果资产数额不到一定程度，不必一定要进行全球资产配置。单从资产增值角度来看，我一直认为，未来几年投资中国资产将增值最快。但不确定性也较大。道理很简单，收益越高风险越大。因此，我建议高额资产的投资者，应该考虑全球背景，分期投资，但不要均匀投资。我常说的口号是拥有中国资产做多中国。至于你的海外投资，港股问题不大，但美国资本市场不好说。

B、通胀状况关乎股市行情

市民：你对中国经济的乐观判断均是基于通胀能够抑制的情况下，问题是今年通胀能抑制住吗？现在我有钱敢不敢投资？

徐建明：你问得很好，也很专业。的确通胀是一个大问题。前一段的涨价还是结构性的，主要是食品等涨价引起的。如果继续高通胀就不那么简单了。我估计春天以后会降下来，现在还只能一个月一个月地看。如果全年平均每月通胀在５．５％而股市下半年又有一波行情这恐怕就会有问题了。如果此次通胀控制不住或许中国此轮经济上涨就会提前结束。好在温总理已提出争取将全年的通胀水平控制到４．８％，我们相信政府总会有手段控制物价。

市民：请问现在大盘是否已经出现了阶段性底部？可以进股市了吗？

范嘉楠：说实话，我很难说已经是底部了，也不知道以后跌不跌。总的来讲，现在是３３００多点，应该是相对低点。我建议，大家根据情形，慢慢建仓。

市民：请讲解一下大小非减持对股市的影响？

徐建明：对股市而言，我认为大非减持影响不大，倒是小非减持影响更大。小非投资者本身就是冲着钱去的，有钱赚就可能减持。大小非减持对公司的盈利能力等本身并没有影响，但是减持会导致市场波动。我相信会有一个很痛苦的过程。但反过来讲，这也恰恰是买入的好时机。参与其中有煎熬，过去以后会更美好。

C、闲钱投资楼市股市兼顾较好

市民：请问投资房产和投资金融两者的比例是多少合适？现在投资境外房地产是好时机吗？

徐建明：我常说的主流投资，其实就是金融市场和房地产。金融市场包括股票、基金、债券等，房地产就是买房出租或倒手赚钱。买房自住叫置业不算投资。在我看来，房地产投资占４０％～５０％都算合适，金融市场、房地产两者均衡投资较好。现在可以到境外投资房产。特别是亚太新兴市场，比如马来西亚。但不要考虑到美国投资房地产。

市民：我是从事房地产工作的，以前我发现楼市涨股市就跌，股市涨楼市就跌，现在为什么楼市跌房地产也跌？但是我们也听说外资还在炒中国的房地产，这是怎么回事？

范嘉楠：你的问题非常好。这是资金流动作用所致。流入的热钱总要有去的地方，以前股市与楼市总是一涨一跌，代表了资金的平衡作用。现在的楼市、股市齐跌则与通胀有关。现在流入的资金还不算太多，还不至于形成单边泡沫。股市目前已经跌了一半，但是房价还没有看到折半的情况。我认为，２００８年以后房市比股市更安全。

D、定期定投是制胜法宝

媒体记者：请问哪类人适合投资股市，哪类人适合做其他类型投资？今年投资应选择哪些品种？

徐建明：作为一个理财规划师，我不能说哪类人适合做哪一类投资。我们说的理财不仅仅是投资。理财强调的是一个人或者一个家庭资产的长期配置，一个人或家庭的财务安排是与他所处的生活状况紧密相连的。我建议大家不要过分追逐热点，不要太在乎投资时机选择。今年投资者可以增加一些固定收益类的投资，也可以适当做一些分散投资，比如配一点黄金或投资一些大宗商品等。

市民：我购买了友邦华泰基金，是１．３４元买的，现在已经被套了，请问如何解套？

范嘉楠：很抱歉，这个问题我不好回答。我才到友邦一个半月。不过我认为，不管买什么基金最好的办法就是定期定投。一次购买的金额不要太大，花几百元或者几千元。这样，即便是高点买入也不会买得太多不会对情绪有太大影响。这样坚持投资１０～２０年，把这种投资看成退休规划，一定不会错。如果把基金当股票，说老实话不如直接买股票。

E、人民币升值最佳机会在国内

市民：你刚才在演讲中说，２０１２～２０１５年人民币升值可能面临全面调整，届时日元、欧元可能全面升值，请问你的根据是什么？

徐建明：这个根据主要是大约１０年左右就会有一个经济周期。如此推测届时我国可能迎来新的一个经济周期。当本币升值的时候，资产全面升值，热钱就会涌入，本币贬值热钱就会退出。我国经济的高增长主要是依赖制造业高增长，也就是依赖中国的人口红利。随着我国计划生育政策的进一步深入和人口老龄化状况的加剧，２０１５年左右，我国经济将会面临一个转折点。

市民：到境外投资人民币升值概念，能不能提供点建议？卢比也在升值，到印度投资卢比升值目前中国市场能做吗？

范嘉楠：人民币是浮动汇率，投资相关的人民币资产肯定比到境外投资要好。现在人民币的一年期存款是４．１４％，再加上人民币潜在升值空间，比到国外投资人民币升值题材要好。我不建议投资卢比。印度股市进入２万点以后已开始进入中期调整，这会连累到卢比。投资其他地区不如长期投资中国。

市民：如果人民币一次升值１５％，会对我们的生活有多大影响？

范嘉楠：一次性升值对中国经济影响较大。比如以前的日本都有过大幅升值，对日本经济造成了很大影响。中国政府目前采取的是渐进升值的办法，这对中国经济有好处。我完成赞成中国政府对汇率的处理方法。至于人民币一次性升值对百姓生活的影响，我想问你，人民币从开始升值到现在已经升值１０％以上了，您觉得对你的生活有影响吗？

市民：人民币在升值，澳币升值更快，如果我把人民币换成澳币，一年下来收益会不会比人民币收益高，人民币与澳币汇率未来走势如何判断？

范嘉楠：２００３年的时候，澳币对美元升值很大，现在再投澳币风险很大。你注意看一下澳币的升值曲线发现很陡。一种货币升势竟然可以和股票相比，风险已经很大。我认为，澳币补跌的可能性很大。

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