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G7财长会：不谈美元谈透明

在全球经济信心缺失的微妙时刻，2008年4月11日全球主要工业化七国集团(G7)财长与央行行长会议在美国华盛顿举行。财长与行长们将对全球经济形势进行会诊并开出药方，为未来全球经济发展趋势提供一个重要的信号。

酝酿“透明”制度

此次G7会议的一个核心关键词就是“透明”，如透明金融机构的次贷损失、透明金融风险产品的定价标准、透明金融市场的监督机制等等。据消息人士透露，在这场有可能会导致全球金融市场损失高达1万亿美元的危机面前，G7计划组建一支国际团队来联合监管全球的大型银行。这项计划已经由各国央行行长、监管部门首脑和其他财经事务官员共同组成的金融稳定性论坛讨论了长达8个月之久。据透露，此项计划共有65条建议，主要宗旨是通过完善信息披露制度提高银行、券商、信用评级机构和其他金融机构的透明性，将金融危机预防在发生之前。建议各主要国家的监管部门要在年内成立合作小组，对跨国大银行进行联合监管等。包括英国财长达林、加拿大财长费海提在内的G7许多官员都对此计划表示出极大的兴趣与支持。然而有分析认为，欧洲作为金融产品创新的源泉，美国作为金融产品实践地的合作模式已经运转了很多年，这种为助长金融创新的松懈管理一时之间很难改变，而对监管松紧尺度的把握也会出现分歧。美联储自身的金融机构改革已经遭到多方的议论，因此这一计划最终能起到多大的实际作用还有待观察。“监管只是一种手段，更多的还需要依靠金融机构自身的自律。”中国农业银行总行高级经济师何志成在接受《华夏时报》记者采访时表示。

建立全球稳定基金

在G7会议一系列“透明度”要求的刺激下，更多的问题也许会在会议后暴露出来，美元贬值所造成的压力使得美联储的降息空间十分有限，而各国央行的联手注资行为也只能使市场动荡得到暂时缓解。G7会议有可能将通过一个更为长久的挽救市场的措施。

而此前呼声最高的使用公共基金来购买次贷损失的提议也许会因为更多的责难而最终难以成形。4月10日，美国财政部主管国际事务的副部长麦考密克表示，为拯救投机者而大量注入公共资金并不是使用纳税人钱的一个好方法，预计美国的多数民众都不支持这种做法。与此同时，建立全球金融稳定基金的提议似乎正被更广泛地接受。4月8日，法国财政部长拉加德表示，希望G7留意建立全球金融稳定基金的提议。中国现代关系研究院世界经济研究所所长陈凤英在接受《华夏时报》记者采访时表示：“全球稳定基金的实质是一个互换式的基金，在市场信心不足的情况下，由基金来买入金融产品从而提供流动性，在市场信心恢复的情况下再卖出，还可以得到一定的利润。这种方式更容易被各国央行和民众接受，在一个高度的透明的监管机制下，世界各大央行包括新兴的市场都可以参与进来。”

人民币升值压力减低

而作为历次G7会议的惯例讨论，汇率问题一定会被提及。在美国总统、财长及其联储主席的不断关于“美元走强有利于美国经济”的表态中，预计欧元集团主席贾克也会以“汇率应该更好地反映欧元区国家基本面数据，外汇市场的过度波动是坏事”的老调来回应。“货币问题将只会成为一个口号式的话题，难以达成任何实质的结果。”陈凤英说，“如今各国再次联手干预汇率的实际情况与之前相比已经大不相同，对于已经被过度高估的欧元，欧洲央行不愿意在此时更多地买入美元，而此时的日本也早已不是那个在广场协议时期空前强盛的日本，日本已经没有能力可以独立买入美元。”何志成也认为，目前的情况下，G7对人民币升值的施压也许会在某种程度上减低，不久前的美国财长保尔森访华时对人民币的升值速度还表示了满意。此刻，人民币升值所造成美国进口中国商品的价格大幅度上涨，从而带来通胀困扰，以及中国政府手中的大量美国国债都会使得美国在人民币升值问题上很难再做文章。“目前货币问题的重点是美元的跳水式贬值，这并不是人民币升值就可以解决的，现在重要的是美国何时会将美元走强由承诺变为现实。”何志成说。

美国经济有望回暖

美元走强最现实的道路就是美国经济实力回升，G7会议后金融问题的暴露化也许会刺激美国目前金融危机的加速见底。政府此前的大手笔甚至被认为过激的财政措施让市场感到了在金融危机面前似乎已经被修建好了一道“防火墙”。拯救贝尔斯登更是让市场觉得政府不光愿意承担流动性风险，同时还愿意背负信用风险。因此，此后的瑞银减持190亿美元、美国3月份非农就业人数减少8万人、失业率上升至5.1%等一连串过去让投资者胆战心惊的消息，似乎都没再对市场造成巨大风波。丢失近一年的市场信心好像正在回来。

4月8日，美国总统布什声称，他有信心将美国经济带出困境，市场应该有耐心给予他第一轮财政刺激的机会，让其发挥作用。布什认为，1520亿美元的财政刺激方案，将在今年下半年为美国经济增长贡献1-1.5个百分点。

“美国现在危机的关键在于丧失信心，当信心复苏之后，我觉得美国次贷危机的黑洞底部我们已经可以看到，距离最终探底也许只是‘一步之遥’，而我预计这一步之遥的时间也许是一个季度，在天气转暖的时候经济也许会同时转暖。”陈凤英说。

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[来源：华夏时报 作者：王晓薇 发布时间：2008-04-15]

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